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本期嘉宾
张立栋 资深财经评论员
瞿丽红 2014律政年度金融律师
银行理财不再保本 转为净值型产品
过去，银行理财是“保本保息”的代名词。而如今，不仅可能赚不到钱，还有可能亏本。
今年6月底，米雪用50万元在银行买的476天固收类理财产品到期，买的时候收益率大概预估4.4%，如今算下来却只有0.35%，到手的收益只有1750元。
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而刘丹买的为期一年、本金10万元的银行理财产品到期赎回时竟倒亏1630元。
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这一切都源于2018年4月发布的“资管新规”，其全名是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。其中要求银行理财不得保本保息，不得刚性兑付，投资者应自负盈亏。
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在历经3年多的过渡期后，银保监会今年1月15号表示，截止到2021年末银行保本的理财产品已全都清零。言外之意就是，所有理财产品都已转向净值型产品。
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那什么是净值型理财产品呢？大体是指产品发行时未明确预期收益率，产品收益以净值的形式展示，投资者根据产品的实际运作情况，享受浮动收益的理财产品。
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净值型理财产品分为封闭式和开放式。封闭式是指产品期限固定，定期披露净值，投资者只能在产品到期时赎回；开放式是指产品在存续期内定期开放，投资者可在开放期申购或赎回。
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净值型理财产品适合有一定的风险承担能力、追求更高收益的人群。
为何理财产品要转为净值型
为什么相关部门要对银行的理财产品做这样的要求和转变呢？资深财经评论员张立栋分析：
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张立栋：
因为按以前那种理财方式，把收益分摊到每一天，也许到年底它是赔钱的，但是客户却不知道，因为赔的钱银行都给垫付了，说白了银行害怕出现问题，所以银行都给垫付了兜底了。
但是，银行毕竟也是商业化的一个经营机构，也会面临市场的风险，如果它长期进行这样一个兜底的话，迟早也会垮的，也会危及到更多存款人的利益，所以它才有这样一个改变。
三家银行释疑净值型理财产品的收益与风险
昨天下午，节目组以一位普通客户的身份分别前往中国农业银行、中国银行、光大银行三家银行的营业网点咨询了“资管新规”下与理财产品相关的一些问题：
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节目组：
理财产品还保本保息吗？
农业银行网点工作人员：
都不是了，从去年开始的，银保监会明确银行不能再有保本保息的理财产品。像原来可以给您一个比如说4%或5%这么一个固定的收益，现在都是什么净值型的。你买就是一块多钱买的，比如说1块02分，跟货币基金似的，1块02分或者1块1，然后它每天会出一个价格，是那种净值型的。
节目组：
会亏本吗？
农业银行网点工作人员：
怎么说呢，农行好像应该没有亏本的。
节目组：
但是有可能达不到，就是一开始你买的时候的那个收益率？
农业银行网点工作人员：
对！
节目组：
中国银行这边理财现在是都不保本保息了是吗？
中国银行网点工作人员：
对，现在所有银行都没有保本保息的了，人民银行要求理财跟银行这个东西要剥离，所有的金融机构，比如说银行成立自己的理财子公司。虽然说您可能还是在手机或者什么渠道买理财，但是它会有显示说这个是代销的，只有一种是保本的，叫结构性存款。
节目组：
那理财现在就是可能会有亏损？
中国银行网点工作人员：
对，有可能性。
节目组：
会亏到本金吗？
中国银行网点工作人员：
有可能会亏，任何情况都会有。它有一个说明书的，你亏到多少它会给你强制平的。但是得看一个产品的说明书，它特别详细，这个时候您就别因为这个字多嫌麻烦了，你就慢慢看。
节目组：
我想问一下这个不停变化的净值是谁算的呢？以谁为准？
光大银行网点工作人员：
现在的产品管理人都变成了理财子公司（不再像以往那样是银行），不只是我们光大这样，就整个其他银行也是这样，估值这一块也是他们在做，理财子公司的这些人也是从我们行资管部挪出去成立的这个光大银行子公司。
节目组：
他们来根据市场的变化去确定这个产品的净值？
光大银行网点工作人员：
对。产品不一样，它的公布时限不一样，有的是每天公布，有的是每星期公布，有的是每月公布，这个在产品合同里都会写。
节目组：
那最后你是否有收益，还是说收益减少，或者说甚至出现亏损的情况，就看你兑付的那个时间点，它的净值是什么样的情况，对吗？
光大银行网点工作人员：
对。
节目组：
你们这边是可以根据这款产品此前的哪怕半年或者三个月的收益情况给出一个预期的收益空间，然后客户自行判断再去购买这个产品是吗？
光大银行网点工作人员：
对！
节目组：
那等于这就是叫自担风险了？
光大银行网点工作人员：
对。
净值型理财产品有其好处 风险也未增加
有人说，理财产品都是净值型的了，是不是就增加了客户的收益风险？在资深财经评论员张立栋看来，其实不然。他表示，净值型理财产品有其好处，而且风险也没有增加：
张立栋：
净值估算就是根据你持有的资产的变化来计算的。
净值估算计价的方法变化，它有个好处就是你这个理财产品买的是债券也好，股票也好或者贵金属也好，它的基础资产，它的市场价格其实每天都在波动，用净值来标注之后，每天它的这个波动都会及时的反映出来，你随时能看到你买的这些产品现在是多少钱了，要么是亏了，要么是赚了，这个是透明化了。
另外，实际上从估值计价的方法变化来说的话，风险并没有加大。为什么没增加呢？就是原来买产品的时候，它对于投资人风险的这个把控能力或者说风险的认知能力是没有做出很精确的评估的。现在实际上你买任何一个产品的时候都要做一系列的问答，都要做非常精确的一个评估，当然这个前提是你一定要如实进行填报，银行才能对你进行一个比较准确的评估，然后再推荐相应的产品，这样的话你根据自己的风险承受能力来选择与自己相适合的理财产品，现在风险就相当于分摊到每一个投资人身上了。
因为现在净值型的理财产品，它定期的会公布它的净值变化，波动变化，这样的话投资人可以根据定期的信息披露来决定是否继续持有或者是赎回。
新形势下 客户购买理财产品需注意什么
不过，有专家表示，虽然资管新规和理财新规等文件对理财产品信息披露内容、披露频率和披露渠道等方面进行了规定，但由于没有统一的信息披露平台，也没有明确具体的信息披露格式或模板，目前各理财公司对信息披露监管要求的理解存有差异，信息披露情况差异不小。
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那么，为了避免损失，当下普通客户在购买理财产品时要注意哪些事项呢？对此，资深财经评论员张立栋给出了他的建议：
张立栋：
现在这些理财产品都会有详细的相关产品的一个相应的说明书，会有一个提示。还有，在持有期内银行也会定期发布一些公告信息，很多投资人他不太注重去看这些公告，所以会导致到持有期末出现亏损的情况。建议投资人要定期的去关注这些投资相关的信息披露，如果发现不太适合自己，可尽早的赎回。
另外一个就是你在做投资者适当性风险评估的时候，一定要如实的去填报，这样你才能买到相应合适的一个产品。否则的话如果你随便一填，那最终你拿到的产品或者给你推荐的产品就可能就出现误差，进而造成损失。
目前，银行理财市场共有两类风险评级：一类是对理财产品进行评级，另一类是对投资者进行评级。理财产品评级共分5级，分别为R1（低风险）、R2（中低风险）、R3（中风险）、R4（中高风险）、R5（高风险）。投资者评级也分5级，分别为谨慎型、稳健型、平衡型、进取型、激进型。
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而之所以要对银行理财产品和投资者进行风险评级，就是要求银行在理财销售过程中需要做到“了解你的产品”和“了解你的客户”，实现理财业务风险匹配，避免出现客户风险承受能力与购买产品不匹配的现象。
那除了及时关注银行发布的已购买理财产品的公告信息和做好风险评估之外，银行和客户还要注意哪些事项呢？2014律政年度金融律师、京都律师事务所合伙人瞿丽红介绍：
瞿丽红：
国家监管部门对有风险的这些产品，明确的对银行进行了相应的规定。
首先要给客户宣传清楚这些产品，不能够保底。
第二，对客户销售这些产品的时候，银行的工作人员要采取双录的一个机制，就是要同步的录音录像，保证销售人员没有欺骗客户。
第三，在签订相关合同方面，这些都有风险提示的，可能在相应的一些条款上你要签字，那签字的时候你得看明白了再签。签上名了，就表明你是认可这个风险的，你是接受这个风险的。以后如果这个产品发生了亏损或者是其他的损失，你不能说找银行让其来还你的本还你的息，那是不可以的，因为大家签了合同，合同就是一种要约一种承诺。
第四，你买这些产品的时候，监管部门对你是有约定的，会约定你的身份，你必须是一个合格的认购的投资者，就说你得具有承担风险的能力，你得具有识别投资风险可控的一个判断，而且你买过类似的理财产品，你对这个行业啊，对这个产品的去向啊，是买股票还是买其他的债券，它风险的高低，你是能够把控的。
然后，你的风险承受能力，高中低档会对你有一个考评的，考评结果出来后才会向你推荐不同的产品。买了相应的产品之后，后续你自己还要持续关注产品净值的动态变化，并不是说花钱买了之后就不理不睬了，我的钱到期了就一定会给我回来。
另有专家提示，面对新变化，投资者需谨记收益、风险成正比。若完全不能承受任何市场风险，应选择存款产品；如果风险偏好较低，可选择投资货币市场、债券市场的固定收益类理财产品；若风险偏好较高，则可选择投资股票、期货等市场的权益类理财产品。
总之就是，如今再买理财产品，就不能钱一付就当甩手掌柜了，得时刻关注相关的变化，及时作出合理的判断，避免损失。还是那句话，理财非存款，产品有风险，投资需谨慎。
本期编辑：孙 刚
配图选自相关新闻和媒体报道
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