显著延缓高风险SMM进展派林生物获113家机构调研：公司会积极推动派斯菲科2个已建成浆站、广东双林2个已建成浆站完成验收开始采浆，派斯菲科2个浆站近期会陆续完成验收开始采浆（附调研问答）

　　（）8月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月28日接受113家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 　　一、2024年上半年经营情况介绍 2024年上半年，血液制品行业原料血浆采集情况良好，产品销售市场需求景气，血液制品行业总体发展趋势持续向好。报告期内，公司专注血液制品核心主业，坚定不移执行既定战略发展及经营规划，通过内生与外延并举，公司经营业绩同比实现快速增长。2024年上半年，公司实现营业收入11.36亿元，同比增长60%；归母净利润3.27亿元，同比增长128%；扣非后归母净利润2.97亿元，同比增长185%。公司经营业绩增长的驱动因素和重点业务工作主要如下： 1、采浆量大幅提升：随着经济社会常态化运行，血液制品行业原料血浆采集发展情况良好。公司层面2024年初持续深化与新疆德源战略合作，双方延长合作期限，设置阶梯式奖励机制，激励不断提升供浆量；同时公司加快推进新浆站建设，完成派斯菲科拜泉、依安、鸡西浆站验收及采浆，同时不断挖潜老浆站采浆能力，持续拓展浆员和提高复采率。2024年上半年公司采浆量约700吨，同比实现快速增长。 2、产品销售需求景气：随着社会及市场对血液制品认知持续提高，血液制品产品销售市场需求景气。公司层面重点保障国内市场供应及销售，静注人免疫球蛋白（pH4）持续供不应求，核心产品销售价格相对稳定，核心产品均实现较好增长，2024年上半年国内市场销售收入11.34亿元，同比增长60%；同时在保障国内供应的情况下开展海外出口销售，实现巴基斯坦出口销售，2024年上半年出口销售收入180万元，此外持续推动巴西法规注册，推动海外出口业务长远稳健发展。 3、加大产品研发工作：产品数量决定了血液制品企业的盈利能力，公司持续加大新产品研发力度。新产品研发方面，广东双林2023年PCC已获得生产批文，2023年底九因子已获得临床试验批件，2024年中第四代静丙已获得临床试验批件；派斯菲科重点加快第四代静丙研发和配套生产线建设，PCC已获得临床试验批件拟提交上市许可申请。同时公司结合国内外市场需求，增加已上市产品品规及适应症，延长效期及提高收率，不断提升产品市场竞争能力，满足国内外市场发展需求。 4、持续深化经营变革：为不断提升经营效率，精简组织架构，规范管理流程，强化内部协同，大力推动提质增效工作；为提升资金使用效率，利用闲置资金进行现金管理及委托理财；强化全面预算管理及战略督导，积极跟进影响经营业绩达成关键事项，有效保障经营目标达成。 从全年经营节奏来看，公司经营业绩呈前低后高趋势，公司将努力完成全年经营目标，也希望股东和投资者能够持续关注公司中长期发展。 　　二、主要问答记录 　　问：1、2024年上半年毛利率提升原因及后续展望，费用率下降原因及后续展望？ 　　答：2023年上半年整体毛利率偏低，主要是产品结构、成本和价格的综合影响，今年上半年整体因子类产品占比较去年同期提升，单位成本较去年同期下降，全年预计整体毛利率水平会维持在50%以上。期间费用率下降主要是销售费用率的下降，一方面是静丙和白蛋白由于销售渠道和使用习惯改变，对于销售推广的需求较小，销售费用下降，另一方面破免集采后销售费用也相应下降；此外，随着收入的提升，管理费用总额不变的情况下，管理费用率有所下降。 全年预计期间费用率会保持基本稳定，未来预计期间费用率会进一步下降。 　　问：2、2024年上半年经营活动产生的现金流量净额同比下降？ 　　答：2024年上半年经营活动产生的现金流量净额下降大约4000万，主要是采浆量增长较快，采浆占用的资金较多。 　　问：3、随着采浆量增加公司产能扩增计划？ 　　答：随着公司采浆量快速提升，为了满足公司未来发展两家子公司均在积极推动产能扩增项目。广东双林二期扩能工程建设已完成，预计2025年下半年投产，年产能将提升至1500吨；派斯菲科预计也将于2025年初扩能至年产能1500吨，扩能完成后公司年产能将提升至3000吨。 　　问：4、2024年上半年采浆量约700吨，全年采浆量目标？ 　　答：公司2024年上半年采浆量约700吨，同比实现快速增长，2024年采浆量目标为1400吨。 　　问：5、公司新浆站拓展进度？ 　　答：原料血浆规模决定了血液制品企业的规模，公司非常重视新浆站拓展工作。首先公司会积极推动派斯菲科2个已建成浆站、广东双林2个已建成浆站完成验收开始采浆，派斯菲科2个浆站近期会陆续完成验收开始采浆；其次公司会充分利用各方资源大力推动新浆站拓展工作，公司已在全国多地开展新浆站申请工作，具体请以公司公告为准。 　　问：6、公司全年出口预期及未来长远规划? 　　答：静丙目前国内和国外需求量均较景气，但目前公司重点优先保障国内市场产品供应，其次再考虑出口海外市场，2024年上半年公司只在巴基斯坦销售了180万元，预计全年海外出口量也会比较小。 但基于长远发展考虑，公司非常重视海外出口市场布局，海外很多国家没有血液制品企业，而且普遍出口价格较国内市场高，未来随着国内采浆规模提升和竞争加剧，海外出口市场布局对公司发展至关重要，公司一直在积极布局海外市场，积极推动海外法规注册及寻求其他海外合作机会。 　　问：7、白蛋白和静丙市场供需及价格变化？ 　　答：近年市场对血液制品的认知明显提高，产品销售市场需求景气。 白蛋白是唯一允许进口的产品，随着采浆量提升和进口影响，今年白蛋白供应相对较好，目前市场处于紧平衡状态，年中白蛋白价格已略有调整，但总体仍然维持在相对高位水平；静丙目前国内和国外需求量均较大，目前市场仍处于供不应求，预计全年静丙需求和价格会持续维持稳定。 　　问：8、随着浆量增长各产品销售量趋势？ 　　答：2024年虽然公司采浆量快速增长，但受限于广东双林年产能限制，公司采浆量无法充分实现投浆，在今年产能有限的情况下公司重点保障核心大产品生产供应，主要包括白蛋白、静丙、狂免、破免产品，因子类产品产能暂时无法放量。 2025年产能提升后，因子类产品产能会逐步上量，包括八因子和PCC销量会增加；除此之外，派斯菲科纤原在京津冀“3+N”集采中标，仅有派斯菲科、（）、山东泰邦3家中标，集采联动涉及范围超20个省份，派斯菲科以最低价中标，获得医疗机构同品种的优先选择权和进院的先机，预计纤原产品销售会实现大幅度增长。 　　问：9、公司采浆成本变化情况及未来趋势？ 　　答：广东双林新疆浆站采浆成本根据年初签订的补充协议，预计供浆成本明年会有所提升，其他浆站采浆成本较为平稳；派斯菲科随着新浆站的开采，固定成本增加，但随着采浆量的提升，原有的固定成本被摊薄，整体平均采浆成本变动不大。 　　问：10、重组类产品对血源性产品的影响？ 　　答：从国外血液制品发展路径来看，主要是重组凝血因子类产品，重组产品无法替代血液制品，基因重组技术作为行业补充，将与血液制品行业共同发展。 　　问：11、公司未来是否会提高分红比例？ 　　答：公司会积极践行为股东创造价值的战略使命，在满足《公司章程》规定的基本利润分配要求基础上，公司将不断提升股东回报水平，让全体股东共享公司经营发展成果; 　　调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中加基金基金公司--交银施罗德基金基金公司--光大保德信基金基金公司--华夏基金基金公司--华宝基金基金公司--博时基金基金公司--嘉合基金基金公司--国投瑞银基金基金公司--天弘基金基金公司--宝盈基金基金公司--富国基金基金公司--富荣基金基金公司--平安基金基金公司--广发基金基金公司--德邦基金基金公司--恒生前海基金基金公司--恒越基金基金公司--摩根士丹利基金基金公司--新华基金基金公司--汇安基金基金公司--汇添富基金基金公司--海富通基金基金公司--金元顺安基金基金公司--鑫元基金基金公司--银华基金基金公司--长盛基金基金公司--领骥慧通基金基金公司--鹏扬基金基金公司--东吴证券证券公司--东方财富证券资产证券公司--东海资管证券公司--中信建投证券公司--中信证券证券公司--中天国富证券证券公司--中邮证券证券公司--中金公司证券公司--信达证券证券公司--光大证券证券公司--兴业证券证券公司--华安证券证券公司--华泰证券资管证券公司--华源证券证券公司--华鑫证券证券公司--国泰君安证券公司--国盛证券证券公司--国联证券证券公司--国金证券证券公司--山西证券证券公司--德邦证券证券公司--招商证券证券公司--民生证券证券公司--海通证券证券公司--瑞银证券证券公司--申万宏源证券公司--西南证券证券公司--西部证券证券公司--财通证券证券公司--银河证券证券公司--长城证券证券公司--长江证券证券公司--上海原点资产阳光私募机构--上海玖歌投资阳光私募机构--上海环懿投资阳光私募机构--北京神农投资阳光私募机构--北京金百镕投资阳光私募机构--华夏未来资本阳光私募机构--华美国际投资阳光私募机构--嘉谟资本阳光私募机构--太朴持信私募阳光私募机构--巨杉资产阳光私募机构--广东金泰私募阳光私募机构--敦和资管阳光私募机构--易同投资阳光私募机构--永安国富阳光私募机构--盛世景资产阳光私募机构--西藏源乘投资阳光私募机构--人保资产保险公司--合众资产管理保险公司--和谐健康保险保险公司--幸福人寿保险公司--泰康资产保险公司--长城财富保险保险公司--长江养老保险保险公司--阳光资产保险公司--KIM韩国投信海外机构--野村证券QFII--万联医药其他--上海勤远私募其他--上海大正其他--上海峰岚资产其他--上海睿扬投资其他--上海聚鸣投资其他--东方证券资产其他--东证融汇其他--中信保诚资产其他--中信资管其他--北京德丰华投资其他--北京成泉资本其他--北京沣沛投资其他--北京鑫慧易通投其他--华福医药其他--博裕资本其他--君和资本其他--寰泰资产其他--广东天创私募其他--沣京资本管理其他--泉果基金其他--海雪石资产其他--深圳三杰义投资其他--深圳固禾私募其他--玄元私募其他--西部医药其他--途灵资产其他--